新年伊始，诺亚CIO办公室在2025黑钻客户全球巡回峰会上做了《在波动中受益,做更好的自己——新周期下的资产配置》的主题报告。诺亚财富CIO报告主编、Glory副总经理陈昆才在峰会中指出面对波动性和不确定性急剧上升的2025年，全球华人财富管理者需要面对的是以美国新总统为代表的全球政经不确定性和以AI、数字资产等为代表的新技术革命这两道“开卷考题”。

如何在不确定性中乘风破浪，需要的是思维模式的提升，即从关注低维度财富管理三性(安全性、流动性、收益性)的底层逻辑，切换到建立高维度的财富三观(全局观、未来观、价值观)。

面对全球市场发生剧烈波动的概率加大的2025年，陈昆才先生表示，战略资产配置方案优化的大方向是：关注全面风险管理，夯实财富安全根基，生存高于发展；运用主动管理降低贝塔波动，完善反脆弱投资组合，在波动中受益。

投资的底层逻辑，从低维的“三性”到高维的“三观

通过对全球数据的汇总和分析，诺亚CIO办公室发现，华人财富管理者的标的和全球主流财富管理者的标的有明显不同。

根据Bloomberg的数据，华人财富管理者的投资标的增长点主要集中在QDII、国债和保险三个方面。

QDII的规模增长显示出的是华人财富管理者对海外资产配置的需求极为旺盛，对国债和保险的需求增长则体现出大家对境内资产投资的风险偏好较低，避险情绪增长，以及对自身财富保障意识的提升。

而放眼全球，全球机构投资者和财富管理者的主要选择集中在黄金、AI和数字资产。这些资产主题映射出全球机构投资者与财富管理者在资产配置时的重要考量，体现了财富管理者对于财富安全/财富保值的重视，地缘政治冲突的担忧，数字货币的共识以及技术变革的期待。

透过全球财富管理者正在作出的种种选择，诺亚CIO办公室认为，财富管理的新范式正在到来，其超越了金融维度的追求。

底层逻辑是从低维的投资三性(安全性、流动性、收益性)分析，切换到了高维的财富三观(全局观、未来观、价值观)建立，以“更安全的未来与更好的自己”为财富管理的第一性原理。

全局观：建立全面风险管理体系

这些年，由于市场波动增大，不少华人财富管理者对风险的防范意识越来越强。但是我们依然有必要全面地应对各类可能遇到的风险，这样才能增强我们的安全网和保护垫。

我们将企业家可能遇到的风险分为人身风险、婚姻财富管理风险、企业经营风险和财富传承风险四大类，其中每一类又有更细致的细分。

这些风险往往不是孤立的，而是牵一发而动全身，有“互相传染”的可能性。

因此，我们有必要织就全局性的风险防范网络，从根源上规避风险，利用现有的工具预防风险的扩散和传导，同时利用保险等工具弥补损失。

未来观：理解长期趋势,做好前瞻布局

在华人财富管理者做出投资决策时，我们有必要更多地关注长期趋势，而不是最近一周、一个月、半年的短期趋势。

从全球来看，很多成熟的财富管理者在这方面已经提前下注，这也为他们获得长期的丰厚回报奠定了基础。

《Global Family Office Report 2024》针对全球320个家族办公室的调研显示，当被问及未来五年的展望时，地缘政治冲突仍然是最令人担忧的问题(62%)，此外，近一半(49%)的人担心气候变化，近一半(48%) 的人担心债务危机。

这些风险因素对全球财富管理者的配置地域选择、资产类别权重调整等重要决策产生了决定性影响。

价值观：为家族注入多元化的力量

当我们成为长期主义者时，就要为家族财富的传承做好准备。这不只是为下一代甚至下下一代提供足够的钱，更重要的是，要实现金融资本的保值增值，通过全球化配置、多资产组合等方式规避风险。

只有金融资本远远不够，我们还必须要考虑家族的人力资本和智力资本。

在人力资本方面，需实现家族内部关系和谐及成员对家族精神的认可；在智力资本方面，我们需要通过良好的教育和各类资源实现成员的视野和格局的突破。

多元化增强了长期视角下家族未来的稳定，多元化培养人才的物质基础和幸福基础，从而实现家族成员的互相成就。